અમદાવાદ : ભારતીય રિઝર્વ બેંકે કોર્પોરેટ ડેટ સિક્યોરિટીઝમાં વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) દ્વારા રોકાણ માટે ટૂંકા ગાળાની રોકાણ મર્યાદા અને ‘એકાગ્રતા મર્યાદા’ નાબૂદ કરી છે. આ પગલાથી આ રોકાણકારો માટે નીચા રેટિંગવાળા કોર્પોરેટ બોન્ડમાં રોકાણ કરવાનું સરળ બનશે, કારણ કે આ ક્ષેત્રમાં ઉપજ સારી છે.
ઉચ્ચ રેટેડ ભારતીય બોન્ડ્સ અને યુએસ બોન્ડ્સની ઉપજ વચ્ચેનો તફાવત ઘટી રહ્યો છે અને નીચા રેટેડ બોન્ડ્સ પર ઉપજ વધુ હોવાથી, આમાં વધુ રોકાણની શક્યતા છે. ૧૦ વર્ષના સરકારી બોન્ડ અને ૧૦ વર્ષના યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડ પરના યીલ્ડ વચ્ચેનો તફાવત વર્તમાન કેલેન્ડર વર્ષની શરૂઆતમાં ૨૧૮ બેસિસ પોઈન્ટથી ઘટીને માત્ર ૧૭૯ બેસિસ પોઈન્ટ થયો છે.
અત્યાર સુધી, વિદેશી રોકાણકારો કોર્પોરેટ ડેટમાં તેમના કુલ રોકાણના માત્ર ૩૦ ટકા રોકાણ એક વર્ષની પાકતી મુદતવાળા બોન્ડમાં કરી શકતા હતા. ઉપરાંત, એકાગ્રતા મર્યાદાને કારણે, લાંબા ગાળાના વિદેશી રોકાણકારો કોર્પોરેટ ડેટ બોન્ડ્સમાં તેમની કુલ રોકાણ મર્યાદાના ૧૫ ટકાથી વધુ રોકાણ કરી શકતા નથી અને અન્ય શ્રેણીઓમાં ૧૦ ટકાથી વધુ રોકાણ કરી શકતા નથી.
આ નિયમનકારી છૂટછાટથી વિદેશી રોકાણકારોના રોકાણને તાત્કાલિક પ્રોત્સાહન મળશે નહીં પરંતુ તે મૂળભૂત રીતે મજબૂત અને ઉચ્ચ ઉપજ આપતા બોન્ડ્સ માટે માર્ગ મોકળો કરશે, જે અત્યાર સુધી ઊંચા વ્યાજ દરોને કારણે અવગણવામાં આવતા હતા.
આનાથી વિદેશી રોકાણકારો વધુ ઉપજ આપતા કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ તરફ વળશે. મિડ-માર્કેટ કંપનીઓના આ બોન્ડ્સમાં ઘણીવાર ૧૩ થી ૨૦ ટકા સુધીની ઉપજ હોય ??છે. આ કારણે, ઊંચા જોખમ હોવા છતાં તેઓ આકર્ષક છે. વૈશ્વિક રોકાણકારો વધુ સારા વળતરની શોધમાં હોય છે.
આવી સ્થિતિમાં, વિદેશી રોકાણકારો ટોચના રેટેડ બોન્ડ્સને બદલે ઓછા રેટિંગવાળા પરંતુ વધુ ઉપજ ધરાવતા ભારતીય બોન્ડ્સમાં વધુ રસ ધરાવી શકે છે.
